玻尿酸上游为原料及器件端供应，玻尿酸的提取方法主要分为微生物发酵法和动物提取法，微生物发酵法包括菌株，以及由葡萄糖、酵母粉及蛋白胨组成的发酵培养基，动物提取法原料包括鸡冠等动物组织，微生物发酵法因生产成本低，且质量可控，是目前玻尿酸主要制备手段;玻尿酸中游主要是制备加工厂商，将原料加工生产玻尿酸产成品运用于医药、日化和食品三大领域;玻尿酸下游销售终端厂商通过淘宝、小红书等线上或公立医院、私立医美机构等线下渠道将产品输出至消费者。

　　我国玻尿酸行业朝着产业化的方向不断发展，产量规模已居于世界领先，上游供应商的原料成本相对低廉，且供应充足，企业对上游供应商的依赖程度较低，代表性企业包括：食药圣雪、普门科技等。中游医药级玻尿酸注射类产品毛利较高，且价格受品牌价值的影响较大，根据公开数据统计，使用进口和国产品牌注射剂的服务各占50%，其中国产品牌的价格区间为100-1600元，进口品牌的价格区间为300-10000元，国产品牌具有价格优势且国产替代的空间较大;日化级和食品级玻尿酸由于对透明质酸钠的纯度要求相对较低，且市场准入门槛和监管要求不高，因此产品盈利空间低于医药级玻尿酸，但其市场份额合计占我国玻尿酸应用市场的90%;代表性企业包括：华熙生物爱美客昊海生科等。下游日化级和食品级玻尿酸产品主要通过淘宝、小红书等网络平台链接消费者，而注射类必须通过具有合规资质的医疗机构、诊治医生对消费者进行外形微调整。

　　以透明质酸钠为标签，存续/在业为筛选条件在企查猫进行精确检索，发现从我国玻尿酸产业链上的企业主要集中在山东省地区，其次是在广东省、江苏省、意昂3上海市、浙江省以及北京市等地区;其余省份透明质酸钠相关企业的数量较上述城市较少。

　　从代表性上市企业分布情况来看，山东省与玻尿酸高度关联的上市企业较多，包括：阜丰集团、福瑞达(焦点生物)以及全球玻尿酸巨头华熙生物，根据企查猫数据显示，截至2024年5月全国玻尿酸相关企业数量达826家，山东省以188家独占鳌头，产业集群凸显。玻尿酸是以葡萄糖作为碳源发酵液，加入菌种发酵制得，而葡萄糖的工业生产原料淀粉，必须从红薯、玉米、高粱等农作物中获取，因此，在农业强省的加持下，山东玻尿酸产业无论是从产能还是质量上，均一骑绝尘。

　　中国玻尿酸三巨头产销量：华熙生物实现从“玻尿酸大厂”到“化妆品大厂”的跨越

　　华熙生物、昊海生科以及爱美客被称为中国玻尿酸三巨头，华熙生物2023年以玻尿酸业务业绩59.77亿元位居三巨头之首。整体而言，昊海生科和爱美客业务始终聚焦医疗领域，截至2023年年底，昊海生科玻璃酸钠注射液库存较高达265.66万支，爱美客医用溶液类注射产品和医用凝胶类注射产品产销比在100%左右，库存较少;自2019年华熙生物上市后，从玻尿酸原料生产转型向C端销售功能性护肤品，至今其玻尿酸护肤品业务占比已超过其总收入的一半之多，高达37.57亿元，2023年，华熙生物透明质酸原料(不含衍生品)、医疗终端产品-针剂类产品和功能性护肤品-次抛原液产销量均大于100%，其中功能性护肤品-次抛原液库存超24014.34万支。

　　根据各公司募集资金使用情况的专项报告，截至2024年5月华熙生物的承诺投资项目已全部超额投入;爱美客基因重组蛋白研发生产基地建设项目、去氧胆酸药物研发项目、.植入医疗器械生产线二期建设项目以及注射用研发项目推进成程度较低，昊海生科已投项目中整体完成计划的60%以上。

　　华熙生物2024年4月30日公告通知，对生命健康产业园项目规划产能进行调整，此次调整涉及医疗终端产品以及护肤品下设的多个项目产能的下调，并新增大量食品领域产能。根据公告，本次对健康产业园项目产能规划及实施进度的调整，是华熙生物根据产品市场评估结合自身发展规划审慎作出，有利于公司贴近市场发展趋势，优化资源配置，避免造成资产闲置或浪费，不会对公司当前和未来的生产经营产生重大不利影响，有利于公司长远发展和全体股东的利益。

　　更多本行业研究分析详见前瞻产业研究院《中国玻尿酸行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》。

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　　本报告前瞻性、适时性地对玻尿酸行业的发展背景、供需情况、市场规模、竞争格局等行业现状进行分析，并结合多年来玻尿酸行业发展轨迹及实践经验，对玻尿酸行业未来的发展...

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